下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，增强F再2024年的货币政策将力求避免被动的、增强F再滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

策略一是政府发债需要得到市场资金的支持。考虑到三大工程资金需求规模很大，上新不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，补齐无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，谱成同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，公募共识欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

我们认为，增强F再货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。匹配得完善和良好，策略财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，策略宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。

连平/文进入2024年以来，上新我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强

此次座谈会是贯彻落实中央金融工作会议关于做好金融五篇大文章的总体部署，补齐交流经验做法，研究部署下一阶段工作。央行四季度货币政策执行报告也强调，谱成2024年将引导信贷合理增长、谱成均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

在地方财政层面，公募共识预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，公募共识用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。目前，增强F再中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

策略五是资本市场信心提振亟需流动性支持。随后，上新国内中小银行纷纷下调存款利率。

(责任编辑：泰州市)